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火狐娱乐官网app:重点拓展中大型叉车智能物流系统订单充裕

  发布时间:2022-08-31 19:51:31 | 来源:火狐娱乐app下载 作者:火狐娱乐app苹果版
  

  事件:公司发布2022年半年报,2022H1实现营收31.4亿元,同比增长12.0%;归母净利润2.0亿元,同比增长15.1%。Q2单季度来看,实现营收14.8亿元,同比增长2.1%,环比减少10.9%;归母净利润为1.3亿元,同比增长19.5%,环比增长73.1%。

  海外叉车需求旺盛,带动营收增长;原材料价格较高,毛利率承压,期间费用率下降,净利率保持稳定。2022年上半年,国内新冠疫情反复影响国内叉车需求及智慧物流集成系统交付,但海外叉车需求旺盛,带动公司营收实现12.0%的同比增长。2022H1,公司综合毛利率为18.6%、同比减少1.9个百分点,主要系原材料价格较高;期间费用率为10.9%,同比减少1.2个百分点;净利率为6.1%,同比基本不变。

  叉车电动化趋势明显,公司重点发展中大型锂电叉车,市占率提升空间大。2021年,国内叉车总销量为109.9万台,世界叉车总销量为196.9万台,据欧链咨询测算,2021年我国叉车市场销售金额为460亿元,全球叉车市场规模为2000亿元。电动叉车具有使用成本低、操作控制简便、使用寿命长等优势,正逐步替代燃油叉车,2021年我国电动叉车市场占比已达到60%,另外,新能源锂电叉车更环保,随着锂电池价格下降,渗透率逐步提升。公司是轻小型搬运车辆全球龙头,重点拓展中大型叉车市场,且几乎全部为锂电叉车,随着产品研发能力及市场拓展力度加强,市占率将逐渐提高。

  智慧物流系统在手订单充裕,降本增效提升盈利能力,业绩弹性较大。智慧物流系统属于定制化产品,公司子公司中鼎集成、法国savoye、上海诺力均具备雄厚的技术实力,在全球范围内已累计完成相关物流系统工程案例超过2000个,主要客户均为行业内头部企业,订单拓展能力强。2022H1公司新增订单23.9亿元(不含税),截至2022年6月末,累计在手订单达到62.6亿元(不含税),未来公司将致力于通过降本增效等措施,提升智慧物流系统盈利能力。另外,公司积极布局售后运维服务,将为公司贡献增量业绩。

  盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年归母净利润分别为4.0、5.4、7.3亿元,未来三年归母净利润复合增长率为34.4%,给予公司2023年15倍PE,目标价30.30元,首次覆盖,给予“买入”评级。